Solidcore Resources опубликовала производственные результаты за 2 квартал 2025 года, насколько изменился потенциал акций?
Автор: Роман Ранний
Производство во втором квартале снизилось на 59% по сравнению с аналогичным периодам 2024 года и составило 55 тыс. унций золотого эквивалента. Снижение вызвано задержкой переработки концентрата Кызыла на АГМК. Отгрузки на АГМК возобновились в конце второго квартала.
Продажи во втором квартале квартале снизились на 62,5% год к году, до 66 тыс. унций золотого эквивалента. Низкие продажи обусловлены задержкой продаж концентрата Кызыла. Толлинг и продажи стабилизировались в июле, и компания ожидает высвободить около 150 тыс. унций из накопленных 200 тыс. унций золота в концентрате до конца текущего года.
Рост цены на золото, не смог в полной мере компенсировать снижение продаж👉
Выручка за второй квартал снизилась на 63% год к году до US$ 109 млн., средняя цена на золото выросла на 36% до 2871 US$ за унцию.
Компания обновила свои прогнозы на 2025 год:
— Прогноз производства снижен с 470 тыс. унций до 420 тыс. унций золотого эквивалента. Снижение вызвано переносом части реализации накопленных запасов на следующий год.
— Денежные затраты (TCC) прогнозируются ближе к верхней границе диапазона $ 1000 – 1 100 на унцию.
— Прогноз совокупных денежных затрат (AISC) вырос до $ 1 450 – 1 550 на унцию. Рост вызван более крепким курсом тенге к доллару США, а также снижения прогнозируемого объема производства на Кызыле.
Изменение прогнозов и рост средней цены на золото приводит к обновлению итоговой таблицы👉
По итогам 2025 года объем продаж ожидается в районе 420 тыс. унций золотого эквивалента. При среднегодовой цене золота в районе 3057$, выручка ожидается в районе 1284 млн $, а скорр. EBITDA ожидается в районе 603 млн $.
Целевая цена снижена с 494 руб. до 458 руб.👉
Основное влияние на снижение целевой цены оказало снижение объема продаж, которое было частично компенсировано ростом средней цены на золото.
Вывод
Компания показала слабые операционные результаты. Производство снизилось на 59% год к году, до 55 тыс. унций золотого эквивалента. Снижение вызвано задержкой переработки концентрата Кызыла на АГМК, отгрузки на АГМК возобновились в конце второго квартала.
Продажи в первом квартале снизились на 62,5% год к году, до 66 тыс. унций золотого эквивалента.Низкие продажи обусловлены задержкой продаж концентрата Кызыла. Толлинг и продажи стабилизировались в июле, и компания ожидает высвободить около 150 тыс. унций из накопленных 200 тыс. унций золота в концентрате до конца текущего года.
Рост цены на золото, не смог в полной мере компенсировать снижение продаж. Выручка за второй квартал снизилась на 63% год к году до US$ 109 млн., средняя цена на золото выросла на 36% до 2871 US$ за унцию.
Компания скорректировала свои прогнозы на 2025 год. Производство золото ожидается в объеме 420 тыс. унций золотого эквивалента. Денежные затраты (TCC) прогнозируются ближе к верхней границе диапазона $ 1000 – 1 100 на унцию, совокупные денежные затраты (AISC) ожидаются на уровне $ 1 450 – 1 550 на унцию.
Целевая цена снизилась до 458 рублей за акцию на фоне снижение объема продаж, которое было частично компенсировано ростом средней цены на золото. Потенциал 50%, рейтинг 3(держать).
Рейтинг остаётся 3(держать), так как отсутствие четкого плана роста и дивидендов до 2028 года, сдвигает на неопределённый момент в будущее реализацию потенциала.
Комментарии
Рустам Н
спасибо!
Тимофей Мартынов
Ты все держишь? Если бы не это было бы жалко времени на эту хрень казахскую😁
amilkey
Тимофей Мартынов, Так он самый дешевый из золотодобытчиков
Yauheni
Здравствуйте! А есть понимание чем обусловлены задержки переработки концентрата?
AS
тоже не понимаю, зачем вы убираете из мониторинга российские компании, но оставляете в покрытие вот это вот