Экономика в РФ тормозится - PMI<50. Как дела по выработке электроэнергии согласно Росстату
Автор: Валентин Погорелый
Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в июне 2025г.:
👉выработка электроэнергии в РФ — 85,89 млрд кВт*ч. (-2,8% г/г)
— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 49,42 млрд кВт*ч. (-4,6% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС — 18,13 млрд кВт*ч. (-11,1% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС — 17,61 млрд кВт*ч. (+13,8% г/г)
За последние два с половиной года только в июне 2023г. выработка была меньше и составляла 84,13 млрд кВт*ч., но сейчас в июне 2025г. результат 85,89 млрд кВт*ч. — слабый результат, но важно понимать, что из 12 месяцев в году, в июне выработка электроэнергии всегда меньше, чем в других месяцах (для информации).
Выработка во втором квартале 2025г. по РФ снизилась на -1,0% г/г до 273,5 ГВт*ч., что немного, учитывая, что в 1 квартале снижение г/г было больше и составило -3,0%, так что результат нормальный.
Если смотреть по Федеральным округам (ФО), то здесь везде ситуация разная, где-то выработка падает на -9,1% (в Южном ФО), а где-то растет на +10,8% (Северо-Кавказском ФО), удивило что в Центральном ФО выработка выросла на +5,0%, жаль что не все сетевые компании показали свои операционные данные (думаю через неделю опубликуют все), но предполагаю, что МОЭСК очень хорошо отчитается по полезному отпуску (+3,5% возможно).
Если захотите почитать обзоры отчетов РСБУ по сетевым компаниям и не только — можете пройти по ссылке.
Мой прогноз по сбытовым компаниям совпал с фактическими значениями компаний, а обзор отчетов РСБУ по сбытам можете прочитать здесь.
По выработке тепловыми электростанциями (ТЭС) всего по РФ в июне 2025г. -4,6% до 49,4 млрд кВт*ч. — слабоватый результат.
Важно смотреть статистику от тепловых станций, так как почти все генерирующие компании имеют именно тепловые станции.
Где-то в моем прогнозе по выработке электроэнергии генерирующими компаниями я угадал, где-то нет, но в четырех из семи компаний выработка г/г снизилась, что конечно не позитив для них.
Десятый квартал подряд выработка гидростанциями г/г снижается и в июне -11,1%, конечно это не позитив в первую очередь для РусГидро и ТГК-1, и как факт — выработка в Q2 у них -4,8% и -0,9%.
Выработка атомными станциями показана для статистики, Росатом на бирже не представлен, поэтому останавливаться на этих данных я не буду.
Ну и пару слов про цены на электроэнергию в 2 квартале 2025г., но это уже для генерирующих компаний полезная информация:
Ну и в заключении покажу данные индекса производственной активности в производственном секторе Manufacturing PMI в РФ:
В июле индекс составил 47,0 (в июне 47,5), за последние 4 года хуже было только в марте 2022г. (44,1) — экономика тормозится, поэтому и заговорили про снижение ставки ЦБ с 18% до 16% в сентябре, посмотрим (думаю до 17% опустят).
Я стараюсь регулярно выкладывать статистику по выработке и потреблению электроэнергии и делаю свой прогноз по операционным показателям компаний — но как на этом заработать?
Подписчики Mozgovik Research имеют доступ к нашему рейтингу компаний и знают за какими компаниями из электроэнергетики стоит следить и покупать.
Лично за себя скажу, что у меня почти половина (на конец 1 квартала) личного портфеля состояла из компаний электроэнергетики и 08 августа я писал пост “Сделки по портфелю, оперативный комментарий. Кэша больше нет” с последними своими покупками и как изменилась доля каждой компании от портфеля.
На сегодняшний день мой портфель пока опережает индекс полной доходности MCFTRR +25,5% против +5,2% (на 8 августа, сегодня уже +28,0% против +7,0 у индекса) и я напоминаю, что в нашем Telegram-канале Mozgovik Research, мы бесплатно публикуем темы свежих постов и бесплатные полезные материалы, как этот пост, а также все аналитики оперативно выкладывают сделки по своим портфелям и изменения в рейтинге акций в премиум-доступе.
🔒 Получить полный доступ и действовать уверенно — https://mozgovik.com
Всем спасибо за внимание и удачи!
Комментарии
Росс Баркли
Хотелось бы еще посмотреть на ВИЭ (СЭС и ВЭС)
Валентин Погорелый
Росс Баркли, а для чего? там же копейки от общей выработки
Росс Баркли
Валентин Погорелый, пока да, но Хэвэл (СЭС) и Росатом — Возобновляемая Энергия (ВЭС) уже серьезные ребята. Особенно после последней новости, что на них будет возложена миссия по сокращению энергодефицита на Дальнем Востоке.
Валентин Погорелый
Росс Баркли, «Особенно после последней новости, что на них будет возложена миссия по сокращению энергодефицита на Дальнем Востоке. „ кто будет строить? и сколько МВт?
Petr S
Росс Баркли, эти крохи на что-то повлияют? вот другое — «Выработка во втором квартале 2025г. по РФ снизилась на -1,0% г/г до 273,5 ГВт*ч., что немного, учитывая, что в 1 квартале снижение г/г было больше и составило -3,0%, так что результат нормальный.»с чего это интересно снижение реальных показателей — это нормальный результат то? (ну конечно если вы не адепт 'устойчивого развития'). Это бяда-бяда, а вкупе с увеличением количества элеткромобилей (и соответственно ростом потребления ээ ими) — говорит что реальное потребление что населением что промышленностью падает по факту еще сильнее! Так что ставки что 16 что 17 — это мертвому припарки, это как утопить вас на глубине в 21 метр а потом ваше тело приподнять до 17 метров :))
Росс Баркли
Валентин Погорелый, Хевел — 1.2 ГВт, Росатом — 370 МВт
Валентин Погорелый
Росс Баркли, неплохо. только это лет так через 8-10 наверно.
Росс Баркли
Валентин Погорелый, Росатом введет в эксплуатацию в 2027-2028, а Хевел в 2026-2027. СЭС — самый быстровозводимый вид элетростанций сейчас. Посмотрите на Китай, который в мае 2025 года ввел 93 ГВт СЭС за один этот месяц
Валентин Погорелый
Petr S, я своего мнения никому не навязываю, смотрю на финансовые результаты компаний, смотря какой сектор конечно, даже в ТГК-1 прибыль выше г/г (а там снижение выработки)
Валентин Погорелый
Росс Баркли, интересна стоимость 1Мвт в СЭС, не смотрели?
Росс Баркли
Валентин Погорелый, что-то не нашел, только инфа, что на 15 лет контракт. Но увидел, что ПАО «Форвард Энерго» тоже построит ВЭС на 150 МВт, а также некая ООО «СЭР ДВ», она вообще замахнулась на 1044 МВт
Валентин Погорелый
Росс Баркли, спасибо. посмотрим как это повлияет, так то где-то читал что энергодефицит на дальнем востоке 3000 мвт
Росс Баркли
Валентин Погорелый, сейчас посмотрел, что в США за июль СЭС выработали 43.7 ТВт-ч, то есть 50% от нашей общей выработки… так что понятно куда движется мир
Валентин Погорелый
Росс Баркли, мир — да, РФ — туда не движется, ну очень очень медленно
Зайдинов Наиль
Спасибо за обзор!
Валентин Погорелый
Зайдинов Наиль, пожалуиста)
Константин
И, что рекомендуете покупать из энергетики?
Валентин Погорелый
Константин, рекомендаций не даю. но компании из энергетики есть у наших аналитиков, некоторые покупали совсем недавно по текущим. Smartlab PREMIUM — анализ рынка для долгосрочных инвесторов