Основные итоги мозгового штурма: кто что сказал? W#107

Автор: Тимофей Мартынов

Сегодня в офисе обсуждали прошедшую неделю и основные результаты работы каждого аналитика.
Что полезного удалось уловить?


✅МТС: не интересно, выглядит слабо. Процентные расходы были 108% операционной прибыли в 1 кв, стали 100% операционной.
То есть расходы на проценты съедают всю опер. прибыль.

✅ЦИАН отчет хороший. Но есть сомнения что успеют редомицилироваться. Моя версия, что рост +7% это банда телеграм-трейдеров, т.к. на отчете ничего особенного позитивного я лично не увидел. У Валентина есть сомнения, что могут уложиться с выплатой спец.дивиденда 100 руб на акцию до конца года, так как процесс одобрения редомициляции киприотами может затянуться.

✅Ленэнерго. Отчет хороший, Операционная прибыль +37%. На изменение чистой прибыли смотреть не стоит, т.к. год назад была выс. база из-за прочей прибыли +2 млрд. руб.

✅Россети Урал. Валентин купил, потому что тариф будет хороший и отпуск, и он считает, что лучше всех остальных сетей во 2 полугодии будет результат именно у MRKU.

✅БСПБ. Александр ухудшил прогноз по резервам. Понизил прогноз по чистой прибыли на год с 50 до 40 млрд. руб. P/E=4.
Неожиданно срезали payout дивидендов с 50% до 30%, хотя капитала достаточно.
Ожидают рост портфеля +10%, непонятно зачем так перестраховываться по дивам.
По цене 330 руб будет P/B=0,66, там можно прикупить.

✅МТС Банк P/E=4,4. Чуть дороже БСП, но наращивать прибыль потенциально может быстрее.
Похоже прибыль 2025 будет >10 млрд, — выше ожиданий Александра в 8 млрд
Олег сокрушается, что не взял по 1200 и не заработал, хотел брать, но что-то не решился.

✅ТМК — не интересно. Проценты съедают прибыль, высокий долг.

✅НКХП — вроде как не интересно. Были квоты на экспорт зерна — это привело к снижению перевалки. Цены на зерно сейчас выше чем в Европе, поэтому экспортировать невыгодно. Олег обращает внимание на падение урожая ~-10% в этом году.
Текущая загрузка мощности терминала в районе 70%.

✅НКНХ цены на полимеры падают, 2 квартал хуже 1-го. Но может быть движуха, связанная с подготовкой IPO Сибур.
Кстати на этой неделе наши ребята (Владимир и Олег) поедут в Тобольск на площадку Сибура.

✅KAZT Владимир радуется что акции к-е он купил растут +10%, правда неликвид, думает, что может потому и растут, что купил? 

✅Эн+. Олегу очень нравится бизнес, очень нравится его стоимость, если бы можно было бы купить целиком, он бы купил. Но только Дерипаска его останавливает. Говорит, что по 300 руб купил бы с учетом даже рисков Дерипаски.

✅Обсудили ситуацию с топливом на рынке и атакой беспилотников на НПЗ. Особо супер негатива Олег не видит для нефтяных компаний, правда говорит, что трудная ситуация может быть у Евротранса, т.к. оптовая цена на топливо сейчас выше, чем розничная. ВИНКи себе могут это позволить, а Евротранс нет.

✅Европлан. Все не очень.  Анатолий продал акции. Говорит, что акции дорогие. Но Анатолий правда считает, что бизнес достиг дна. 3-й квартал будет слабым, но уже наверное получше, чем 2-й. Он говорит, что есть признаки, что дальше будет постепенно улучшаться картинка.

✅Тинек вроде позитивно отчитался, Анатолий считает что рейтинг = 4 стоит заслуженно.

✅Аренадата = видим падение продаж лицензий с 1,6 млрд руб в 1 полугодии 2024 до 0,35 млрд в 1 полугодии этого года. Такого нам никто не говорил, что так может быть, в общем ожидания были завышенные тоже. Это к разговору о том, что 70% выручки не является рекуррентной!!! То есть одноразовая. Целевую цену 137 руб отзовём, заметку не успел еще написать

✅Отчет ВК говорит о том, что текущая цена акций дорогая, потенциала нет.

✅Цифровые привычки = отчет хороший, но не МСФО. Толя скептически смотрит на управленку.
Самая быстро растущая и самая дешевая компания. Главный риск = потеря основного клиента — Сбера.

Геополитику не обсуждали.

Комментарии

  • Рустем Рустемов

    ювелиры

  • Евгений

    В одной ТОННЕ бензина достаточно ЛИТРОВ чтобы Евротранс не загнулся. Спасибо за анализ!

    • Григорий

      Евгений, тонко)

  • slonenok2798

    А что по ВТБ?

  • V.

    Самый полезный формат! Лаконично и без воды (всегда бы так вместо нудных простынёй).

  • Геннадий Толкачев

    Товарищи что насчёт ВУШ?? Самокаты куда-то катятся не в ту сторону, что чёрт побери происходит с этими акциями, какие прогнозы??

    • Плантатор Мигель

      Геннадий Толкачев,

  • Bouvans

    Тмк разве не бенефициар снижения ставки? Как будто бы бизнес живой или там все очень плохо?

  • akovalenko

    Спасибо!

  • Vacek

    «Олег сокрушается, что не взял МТС банк по 1,200 и не заработал»! Зато Олег взял ВТБ почти на пол-портфеля, который пока сползает вниз! И снова про ВТБ ни слова 😒

    • D

      Vacek, как будто уже и нет его у них в портфеле)