Селигдар опубликовал отчетность МСФО по итогам 1 полугодия 2025 года, как изменился потенциал акций?

Опубликовано 2 сентября 2025 22:47

Селигдар опубликовал отчетность МСФО по итогам 1 полугодия 2025 года. Давайте посмотрим, как обстоят дела в компании и оценим потенциал ей акций.

Выручка в 1 полугодии 2025 года выросла на 36% г/г, до 28,4 млрд рублей👉

Селигдар опубликовал отчетность МСФО по итогам 1 полугодия 2025 года, как изменился потенциал акций?

EBITDA выросла на 32,3% до 9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составляет 32%.

Рост выручки и EBITDA обеспечен ростом объемов реализации золота и существенным ростом цен на золото👉

Реализация золота в натуральном выражении выросла на 5,9% г/г, до 2 821 кг. Средние цены на золото выросли на 30,8% г/г, до 8533 рублей за грамм.

Чистый убыток снизился на 59%, до 2,2 млрд рублей👉

Снижение убытка произошло благодаря появления прибыли от курсовых разниц в размере 2 млрд рублей.

У компании существенный объем займов в золоте, на 30.06.2025 он составлял 59,5 млрд рублей. Падение котировок золота приводит к существенной прибыли от курсовых разниц, а рост золота приводит к существенному убытку👉

На момент публикации отчетности котировки золота немного снизились, что привело к появлению прибыли от курсовых разниц. Сейчас котировки золота существенно выше и если они останутся на этом уровне до конца года, то за второе полугодие мы опять получим убыток по курсовым разницам.

Далее мы обновим итоговую таблицу прогнозов👉

Выручка в 2025 году ожидаются на уровне 74 млрд рублей, EBITDA — 27,2 млрд рублей, чистый убыток ожидается на уровне 2,9 млрд рублей.

Вывод

Выручка в 1 полугодии 2025 года выросла на 36% г/г, до 28,4 млрд рублей. EBITDA выросла на 32,3% до 9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составляет 32%.

Рост выручки и EBITDA обеспечен ростом объемов реализации золота и существенным ростом цен на золото. Реализация золота в натуральном выражении выросла на 5,9% г/г, до 2 821 кг. Средние цены на золото выросли на 30,8% г/г, до 8533 рублей за грамм.

Чистый убыток снизился на 59%, до 2,2 млрд рублей. Снижение убытка произошло благодаря появления прибыли от курсовых разниц в размере 2 млрд рублей.

Выручка в 2025 году ожидаются на уровне 74 млрд рублей, EBITDA — 27,2 млрд рублей, чистый убыток ожидается на уровне 2,9 млрд рублей.

Мы отозвали целевую цену и рейтинг акции, так как не можем спрогнозировать судебные риски, но продолжаем наблюдать за ситуацией.

Комментарии