Самолет опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2025 года, как обстоят дела с продажами?
Автор: Роман Ранний
Объем продаж первичной недвижимости составил 77,1 млрд руб👉
Новые продажи выросли на 54% по сравнению с показателями 3 квартала 2024 года.
Продажи в натуральном выражении демонстрирую схожую картину👉
Новые продажи выросли на 51,7% г/г, до 355 тыс. кв.м.
Впервые за последние 3 квартала выросла доля ипотечных продаж👉
В 3 квартале 2025 года доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 56%.
Средние цены реализации продолжили рост после периода консолидации👉
Средняя цена за кв. м достигла 213,3 тыс. рублей.
Давайте также сравним результаты продаж Самолета с данными Dataflat (Москва и область)
Продажи Самолета оказались лучше рынка. В 3 квартале 2025 года продажи по Москве и области выросли на 6,2% г/г, до 1525 тыс. кв. метров. В то же время, продажи Самолета выросли на 51,7% г/г, до 355 тыс. кв.метров.
В целом продажи Самолета выглядят неплохо и даже лучше рынка, но они не отменяют основной риск👉
До конца 2026 года Самолету нужно будет погасить более 100 млрд рублей долга, причем большая часть придется на 1 полугодие 2026 года.
На 30.06.2025 у Самолета на счетах было 26,5 млрд рублей, недостающие средства компании нужно будет занять (разместить новые выпуски, взять в долг у банков), или реализовать часть земельного банка.
Мы обновляем таблицу прогнозов👉
Объем продажи в натуральном выражении по итогам 2025 года ожидается в районе 1238 тыс. кв.м., снижение на 5,1% г/г. Выручка снизится на 10,6%, до 303 млрд рублей, EBITDA скорр. снизится до 104,7 млрд рублей(-5,1% г/г). Чистая прибыль уйдет в отрицательную зону(-3,8 млрд руб.), на фоне высоких процентных расходов.
Целевая цена остаётся без изменений👉
Вывод
Новые продажи выросли на 54% г/г, до 77,1 млрд руб. Также выросла доля контрактов заключенных с участием ипотечных средств до 56%. Средние цены реализации продолжили рост после периода консолидации и достигли 213,3 тыс. рублей за кв. метр.
В натуральном выражении продажи Самолета оказались лучше рынка. В 3 квартале 2025 года продажи по Москве и области выросли на 6,2% г/г, до 1525 тыс. кв. метров. В то же время, продажи Самолета выросли на 51,7% г/г, до 355 тыс. кв.метров.
Рост продаж говорит о неком оживлении рынка, но пока нет уверенности в устойчивости тенденции. В то же время, основной риск никуда не ушёл. До конца 2026 года Самолету нужно будет погасить более 100 млрд рублей долга, причем большая часть придется на 1 полугодие 2026 года.
На 30.06.2025 у Самолета на счетах было 26,5 млрд рублей, недостающие средства компании нужно будет занять (разместить новые выпуски, взять в долг у банков), или реализовать часть земельного банка.
Целевая цена остаётся неизменной — 1135 рублей за акцию, потенциал 18%, рейтинг 3 (держать).
Комментарии
Пока нет комментариев.