ВСМПО-Ависма опубликовала отчетность за первое полугодие 2025 года, как изменился потенциал акций?

Опубликовано 13 октября 2025 20:46

ВСМПО-Ависма опубликовала отчетность по итогам 1П 2025 года, давайте посмотрим что сейчас происходит в компании и какой потенциал у акций.

Выручка в первом полугодии 2025 года снизилась на 17,3% по сравнению с первым полугодием 2024 года, до 49,3 млрд рублей👉

ВСМПО-Ависма опубликовала отчетность за первое полугодие 2025 года, как изменился потенциал акций?

EBITDA снизилась на 52,1% до 11,4 млрд рублей. На снижение EBITDA оказал влияние существенный рост себестоимости продаж. Чистая прибыль снизилась на 80,6%, до 2,4 млрд рублей.

Чистый долг снизился до 22,1 млрд рублей👉

А показатель чистый долг/EBITDA вырос до 1,9х.

Далее посмотрим как компания торгуется по сравнению со своими прошлыми значениями👉

Компания снова стала дороже относительно своих прошлых значений. Справедливое значение EV/EBITDA мы оцениваем в районе 6х.

Также посмотрим на историю P/E и EV/EBITDA👉

Показатели находятся существенно выше средних значений которые были с 2015 по 2019 год. Существенный рост показателей с 2020 года вызван обратным выкупом акций.

Что касается дивидендов, то с 2020 года компания не платила более 6,5 млрд рублей дивидендов в год (564 руб. на акцию)👉

И нет причин ждать их увеличения по итогам 2025 года. Возможно компания вообще решит отказаться от выплаты дивидендов в связи с трудной экономической ситуацией.

Обновляем итоговую таблицу прогнозов👉

По итогам 2025 года выручка ожидается в районе 105,2 млрд рублей, EBITDA на уровне до 24,9 млрд рублей, чистая прибыль 6,2 млрд рублей.

Целевая цена остаётся без изменений👉

Справедливая цена акции составляет не выше 17288 руб., потенциал -38%, рейтинг 2(продавать).

полный разбор был опубликован здесь https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/971210.php

Вывод

Выручка в первом полугодии 2025 года снизилась на 17,3% по сравнению с первым полугодием 2024 года, до 49,3 млрд рублей. EBITDA снизилась на 52,1% до 11,4 млрд рублей. На снижение EBITDA оказал влияние существенный рост себестоимости продаж. Чистая прибыль снизилась на 80,6%, до 2,4 млрд рублей.

С 2020 года компания не платила более 6,5 млрд рублей дивидендов в год (564 руб. на акцию), и нет причин ждать их увеличения по итогам 2025 года. Возможно компания вообще решит отказаться от выплаты дивидендов в связи с трудной экономической ситуацией.
Компания не публикует операционных результатов и является крайне закрытой, всё это может в итоге негативно отразиться на прогнозах.

Акции продолжают торговаться существенно выше своих средних показателей EV/EBITDA и P/E. Среднее EV/EBITDA до 2020 года 6.1, Среднее P/E до 2020 года 10,6. Справедливая цена акции составляет не выше 17288 руб., потенциал -38%, рейтинг 2(продавать).

Комментарии